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央行整顿互联网黄金业务 监管套利料将无所遁形

来源:中国现货交易网     作者:现货交易      发布于时间:2018-05-16 12:01

  5月8日,中国人民银行金融市场司印发《互联网黄金业务暂行管理办法(征求意见稿)》,对市场上争议较多的互联网黄金业务进行整顿和规范。

  征求意见稿从多个方面加强了对互联网黄金业务的监管。根据征求意见稿第二条,暂行管理办法适用的黄金产品是指除实物黄金买卖外,以黄金账户记录黄金持有人持有黄金重量、价值和权益变化的产品,以及以黄金为基础资产的资管产品和衍生品。根据征求意见稿第四条,互联网黄金业务中,金融机构提供黄金账户服务、互联网机构不得提供任何形式的黄金账户服务。根据征求意见稿第五条,委托互联网机构代理销售其开发黄金产品的金融机构,应具备上海交易所银行间黄金询价市场做市商资格(含尝试做市商)。根据征求意见稿第六条,金融机构应对互联网机构的资质负责,互联网机构注册资本不应低于3000万元人民币,且必须为实缴资本。根据征求意见稿第十一条,金融机构和互联网机构在开展业务前要充分评估投资者的风险承受能力,不得向风险承受能力不足的投资者销售黄金产品。

  我们认为,征求意见稿的颁布对互联网黄金市场的监管套利进行精准的打击,所谓互联网黄金业务的监管套利,是指根据当前互联网黄金业务和互联网理财业务不同的监管制度,互联网黄金平台进行吸纳资金移作他用的可能套利路径。目前部分互联网黄金平台并没有合法的交易资质,交易品种、交易规则自行设置,交易资金并未在银行办理第三方存管,而是统一打入公司的账户中。大部分互联网投资者更关注黄金投资带来的收益而非进行实物交割,监管套利的隐蔽性大增,投资者并不能得知所投资的平台是否实际进行黄金交易活动,不法平台或将投资者账户中的钱移作股票、债券等他用,投资者的实际投资风险与收益并不对等,并且存在互联网黄金平台吸纳资金后捐款跑路的可能。

  征求意见稿将黄金账户开户权限、管理权限回归有资质的金融机构,着眼点为降低金融风险保护投资者权益,并非对互联网黄金业务本身进行叫停,互联网机构在办理资质后仍可代理拥有做事资格的金融机构的业务。征求意见稿提高了互联网机构的实缴资本门槛,大幅降低机构跑路给投资者带来的风险,同时也令被代理的金融机构成为连带责任人,加强了对黄金业务信用的背书。目前进行互联网黄金理财的受众群体毕竟为少数,合规银行的介入势必将互联网黄金的蛋糕做大。目前拥有做市商资格的有“工行、农行、建行、中行、交行、兴业、招商、中信、平安、宁波”10家银行,尝试做市商也有“光大、民生、广发、浦发、上行、澳新”6家银行,而市面上较为活跃的互联网黄金理财平台有“黄金管家”、“黄金钱包”等20余家,现有的做市商及尝试做市商足以承接符合资质的互联网黄金平台的相应业务,据悉各大互联网黄金理财平台已积极同做市商进行沟通,并尝试进行深度的战略合作,后续来看做市商主负责研发,互联网平台主负责销售,分工更为明晰。

  总体上看,征求意见稿的颁布极大程度上保护了投资者的权利,规避了平台监管套利的可能性,同时银行的进场与背书令互联网黄金业务的公信力大增,在可以预见的将来必将吸引更大体量的投资者进入市场,互联网机构前期积攒的投研经验将通过做市商的整合变得更加符合大众的诉求,做市商成熟的黄金产品体系也将极大的丰富互联网平台的销售品类,经历此一轮洗牌后真正优质的互联网黄金平台将浴火重生,令更多的投资者享受黄金投资带来的收益与便利。


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